道瓊工業指數是什麼？成分股有哪些/該怎麼買賣/注意事項有哪些

Last Updated on 2023年12月10日 by Lens

投資者經常關注道瓊工業指數和S&P500指數，兩者在市場中扮演重要的角色。然而，了解它們之間的差異以及如何進行相應的買賣交易至關重要。道瓊工業指數是一個歷史悠久的指數，起源於19世紀末，其30檔成分股的選擇遵循主觀性的標準，並以股價加權的方式計算。與之相對的，S&P500指數則包含500檔大型股，使用市值加權計算，更能全面反映市場的整體狀況。

美國道瓊工業指數是什麼？

美國道瓊工業指數，又稱道瓊指數（DJIA或DJI），是一個由查爾斯·道和愛德華·瓊斯於1896年創立的股價指數，具有悠久的歷史，並且是全球最為人熟知的股市指標之一。

道瓊工業指數的起源可追溯到工業革命後的某一時期，當時正值火車和汽車產業初露頭角。當時，重要的股票主要涉及工業領域，因此指數名稱中包含了「工業」一詞。

然而，隨著時間的推移，到了今天，道瓊指數的成分股大部分已經不再與傳統的重工業直接相關。儘管其歷史根源與興起時期與工業相關，但如今這個指數已經演變成一個反映多個經濟部門表現的綜合指標。

道瓊工業指數的由來─追蹤30家公司的指數

道瓊工業指數是一個追蹤30家公司的指標，這30家公司均在紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克交易所（NASDAQ）上市，涵蓋了各個行業的大型企業。

最初，道瓊指數於大約一個世紀前僅包含12家公司。這12家公司當時在美國扮演著重要的角色，跨足鐵路、棉花、天然氣、糖、煙草和石油等產業。在當時，由於這些產業是經濟的引擎，再加上缺乏其他更好的指標來評估整體市場表現，道瓊指數一度被視為總體市場績效的代表。

然而，隨著時間的推移，道瓊工業指數已無法完全代表美國整體市場表現。現今，大型企業數量增加，涉足的產業也不再僅限於工業，還包括資訊、科技、醫療、服務、金融等多個領域。因此，相對而言，標準普爾500指數（S&P500）更貼近當前美股市場的全貌。

儘管如此，考慮到道瓊指數的歷史悠久性，若要評估超過百年的美股歷史走勢，道瓊指數仍然提供了比標準普爾500指數更長時間範疇的資料供參考。例如，若我們欲觀察1929年的大崩盤和隨後的大蕭條，由於當時尚未有S&P500，這時僅能參考道瓊工業指數的數據。

道瓊(Dow Jones)開頭的名字的指數不只這檔

除了著名的道瓊工業指數之外，還有其他以”Dow Jones”為名的指數。其中比道瓊工業指數更早的一個是道瓊交通平均指數（Dow Jones Transportation Average，DJT）。這個指數包含20家運輸類公司的成分股，其歷史可追溯到一個世紀前，當時的龍頭產業主要是鐵路運輸業，然而，如今它僅是眾多產業中的一部分。

另外還有道瓊公共事業平均指數（Dow Jones Utility Average，DJU），這包含15家公用事業公司的成分股。還有道瓊綜合指數（Dow Jones Composite Average，DJC），該指數包含65家來自各種產業的企業。

然而，儘管有這麼多道瓊開頭的指數，目前最受關注的仍然是道瓊工業指數。雖然在今天，隨著產業的演進和變革，道瓊工業指數的重要性已經大不如前，相較之下，S&P500指數（包含500家大型股）和那斯達克Nasdaq指數（專注於科技股）更受市場矚目。

道瓊工業指數成分股選股規則

道瓊工業指數的成分股選股遵循一系列規則，讓我們進行深入的解析：

成分股數量與選擇標準

創建初期僅有12檔成分股，目前擴大至30檔。值得注意的是，選擇這30檔成分股的標準並無特定規則，而是選擇市場上具有非常代表性且受人尊敬的大公司。

主觀性的選股及調整

道瓊工業指數的選股並非量化的規則，而是主觀挑選具有良好聲譽、受眾關注且長期成長的公司。換言之，追蹤該指數的ETF並非被動投資，而是一種主動策略。雖然成分股不經常更換，但偶爾會根據企業衰退或失去代表性而進行調整。

股價加權的權重計算方式

道瓊工業指數的成分股權重是以股價加權的方式計算，這表示股價高低會影響成分股的比重。與市值加權不同，股價100美元的公司與10美元的公司在權重上沒有考慮其市值大小。儘管這是一種股價加權的方法，與目前主流的市值加權方式有所區別。

道瓊工業指數的成分股選股遵循主觀性的選擇原則，著眼於公司的聲譽、市場關注度和長期增長潛力。其股價加權的權重計算方式帶來了不同於市值加權的視角，這使得指數的表現在一定程度上受到股價波動的影響。

道瓊工業指數和S&P500指數的差異？

新聞經常報導道瓊工業指數的波動情況，然而，這並不是評估市場表現的最佳指標。相反，S&P500指數更適合這一用途。比較起道瓊工業指數和S&P500指數，兩者在選股和編制規則上存在著一些明顯的差異：

道瓊工業指數 vs. S&P500指數

檔數：

• 道瓊工業指數：30檔
• S&P500指數：500檔

範圍：

• 道瓊工業指數：涵蓋一些重要公司
• S&P500指數：涵蓋幾乎所有上市大公司

選股：

• 道瓊工業指數：排除股價過低或過高的公司
• S&P500指數：排除一些虧損的公司

加權方式：

• 道瓊工業指數：股價加權
• S&P500指數：市值加權

道瓊指數的優點與缺點總結

優點

• 歷史悠久

缺點

• 分散性較差
• 標的較少
• 不夠具有代表性

現今世界上大多數指數採用市值加權而非股價加權的計算方式，例如台股加權指數、S&P500指數、Nasdaq指數等。在這其中，道瓊指數和日經225指數仍然採用股價加權法。

市值加權和股價加權的方法有所不同，前者根據公司的市值大小決定權重，而後者則是根據股價計算。市值加權更能全面反映公司整體價值，而股價加權則容易受到個別股價波動的影響。

市場先生提醒：相對於道瓊工業指數，S&P500指數更適合代表美國市場。一些新聞媒體可能因習慣而繼續使用道瓊工業指數來象徵美國市場，但實際上這是不專業的說法。在投資領域中，專業人士通常不以道瓊指數作為大盤指標，且較少討論其漲跌情況。若有專家使用道瓊指數進行分析，需謹慎對待。

對於市值加權和股價加權的差異，可進一步瞭解S&P500指數的選股和編制規則。

道瓊工業指數要怎麼買賣交易？

要進行道瓊工業指數的買賣交易，需要理解指數本身只是一個統計數字，無法直接進行交易。實際上，可以透過指數衍生出的商品進行交易，而最常見的方式則視投資目標而定，可以區分為長期投資和短線多空操作：

方法1. 買道瓊指數ETF（DIA）：適合長期投資者使用

• 代號： DIA
• 費用率： 0.16%（含 0.1% 非管理費用）
• 成立時間： 1998
• 特性： 大型股價值型

ETF如何買賣？

• 透過海外券商買進：可以使用海外券商（例如Firstrade）購買海外的ETF。
• 透過台股券商複委託：若想透過台股複委託（手續費大概0.5%），可使用台股券商的戶頭。

方法2. 透過指數期貨或差價合約CFD買賣道瓊指數：適合短線交易

ETF的一大限制是適合長期持有，不適合頻繁交易和放空。

美國有指數期貨商品，而在台灣也有相應的道瓊指數期貨商品。這對於短線操作或放空避險而言更為便捷。

這兩種工具都是保證金交易，並可使用槓桿。商品期貨適合資金較大的投資者，而差價合約(CFD)則適合資金較小的投資者，但都需要謹慎處理槓桿的使用。

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總體而言，了解道瓊工業指數的交易方法有助於選擇適合自己投資目標的工具，無論是長期持有還是短線操作。

道瓊工業指數總結

總的來說，道瓊工業指數雖然具有悠久的歷史，但其特性和選股方式使其相對於S&P500指數在代表整體市場表現方面稍顯不足。對於投資者而言，更多專業人士傾向於以S&P500指數為大盤指標。因此，在投資美國市場時，我們應更加重視S&P500指數，考慮其市值加權的計算方式，以更全面地洞察市場狀況。无论長短線投資者，都應該根據自身的投資目標和風險承受能力，選擇適合的投資工具和策略。