Last Updated on 2023年8月24日 by Lens
相比於股票，很多人對期貨交易比較陌生，這是因為沒接觸過商品交易的人必須得先了解期貨是怎樣誕生的。期貨到底是什麽？期貨市場與股票市場有什麽本質的差別？期貨市場的風險更高嗎？期貨市場適合什麽樣的投資者？接下來就帶領大家一起了解期貨的基礎知識。
期貨是什麽
期貨與現貨，作為金融市場中的兩種交易形式，扮演著不可或缺的角色。現貨交易，如其名，涉及的是實際存在於當前時間和空間中的貨物。這種交易形式通常涉及即時的交換，並且受到供需、市場趨勢等因素的直接影響。一位參與現貨交易的交易者，能夠即刻擁有所購買的貨物，並且能夠立即參與市場價格的波動。
而期貨交易，則更具前瞻性和戰略性。在這種交易中，交易者進行的是對未來某一時刻或日期的商品或金融工具的交易。這種交易方式的出現，主要是為了應對市場波動的風險，同時也為投資者提供了更多的彈性。期貨交易的基本運作是，交易者事先約定了一個未來時間點的交易價格，無論市場在那時的實際價格如何，雙方都必須在約定的時間進行交割。
最早期的期貨交易起源於歐洲，主要是為了在大宗商品交易中解決市場不確定性帶來的風險。當時，買賣雙方會提前協商並簽訂交易合約，確定未來的交易價格，從而在一定程度上避免市場波動帶來的損失。這種機制在現代金融市場中得以延續並發展，不僅限於大宗商品，也包括了股票、債券等金融工具。
隨著金融市場的發展，特別是美國兩大期交易所的成立，期貨交易變得更加多樣且標準化。期貨市場逐漸成為投資者進行風險管理和投資增值的工具。投資者可以通過期貨合約參與不同市場，從而分散風險，實現資產配置的多樣化。此外，期貨市場也提供了價格發現的功能，即通過交易的過程確定特定資產的市場價格，這對於參與者做出明智的投資決策至關重要。
現貨和期貨交易作為金融市場的兩個重要元素，彼此相輔相成。現貨交易實現了即時的價值交換，而期貨交易則為投資者提供了對未來市場波動的保護和參與。這兩種交易形式的共同作用，推動著金融市場的穩健運行，為投資者和經濟體系的發展帶來了更多機會與挑戰。
期貨保證金和手續費
在進行期貨交易時，投資者需要考慮多個因素，包括保證金、虧盈平衡、手續費等，這些因素共同影響著交易的風險和回報。以下是對這些因素的更深入探討：
1. 保證金和槓桿效應
保證金是投資者在開倉時需要交納的資金，作為交易風險的一種保證。保證金額度通常是根據交易標的物的價值和相關市場標準而定的，比率在3%-8%之間波動。這允許投資者使用槓桿，通過支付一小部分的交易價值就可以控制更大的交易頭寸。然而，槓桿也增加了投資風險，因為虧損可能超過初始保證金。
2. 虧盈平衡和追加保證金
在期貨交易中，交易者的賬戶會因標的物價格的波動而產生虧盈或盈余。如果虧損超過了一定程度，投資者可能需要追加保證金，以確保賬戶中的保證金達到初始水平。如果投資者無法追加保證金，交易所或代理機構可能會進行強行平倉，即強制結束該項期貨交易，以減少風險。
3. 手續費的影響
期貨交易的手續費是交易者需要支付的成本之一。手續費通常是按照每手交易單位計算的，不同的標的物和市場可能有不同的手續費標準。一些券商允許投資者議價手續費，特別是對於交易量較大的投資者。低手續費有助於吸引更多的交易者參與市場，提高市場的流通性和活躍度。
4. 投資者的風險管理
期貨交易的成功不僅取決於交易策略和市場分析，還取決於投資者的風險管理能力。投資者需要合理控制槓桿比率，確保能夠承受可能的虧損。同時，投資者應該有充足的資金備用，以應對市場波動和可能的追加保證金要求。
期貨交易是一個複雜的金融活動，涉及多個因素和風險。投資者在參與期貨交易之前，應該充分了解市場的運作和相關風險，制定明確的交易策略，並且有一個健全的風險管理計劃。同時，注意選擇適合自己的券商，以獲得更有競爭力的手續費和更好的交易執行。
期貨交易的分類和特征
期貨市場的多樣性來自於其標的物的廣泛範圍，這種多樣性也為不同投資者提供了更多選擇。以下將深入探討不同的期貨市場類別和其特點：
商品期貨市場： 商品期貨市場以現實世界中的物質商品為交易標的，這些商品可以分為不同的類別，包括農產品、金屬和能源等。這些商品的特點在於它們的大宗性質，即可以在大量生產和消費中進行交易。農產品如小麥、大豆、棉花等，金屬如金、銀、銅等，以及能源如原油、天然氣等，都具有廣泛的應用，因此成為了商品期貨市場的主要標的。商品期貨的交易受到季節性供需變化、自然災害、政策變化等多種因素的影響。
金融期貨市場： 金融期貨市場的標的物則是金融資產，包括股指、利率、外匯等。這些標的物的價格受到經濟狀況、市場情緒、政策變化等因素的影響。股指期貨是以特定股票指數為基礎的，反映了一個國家或地區股票市場的整體表現。利率期貨則關聯著未來的利率變動，外匯期貨則是關於不同貨幣之間的匯率變動。
期貨市場的三大特點：
1、雙向性
期貨市場與股票市場最大的不同就在於買賣的雙向性，大家都知道買入股票可以等到股票價格上漲之後再賣出以此獲得中間差價帶來的利潤，但如果股票跌了你就會虧損。雖然可以通過向證券公司借股票，以當時較高的價格賣出，再以相對低廉的價格買入還給證券公司以達到間接做空的目的，但其本質只是互換而不是真正的做空。
期貨則不同，在期貨市場上可以實現真正地賣空，你可以先以較高的價格賣出期貨，在期貨合約到期之前以較低的價格買入期貨對沖平倉，以此達到獲利的目的。
2、杠杠
期貨市場的交易中不需要支付全部的資金，只需要支付一定的保證金，以5%為例，假設某日銀的價格漲停，雖然期貨漲停的幅度沒有股票那麽大，但是以保證金的投入比率來計算，資金的回報率可以達到百分之幾十，而股票市場要想獲得相應的回報率必須是股票價格本身就有如此大的漲幅，這就是期貨的以小博大的杠桿特性。
3、大於負市場
期貨市場中不會出現新的利潤，股票中股指的上漲意味著股市的價格不斷上漲，也就是所謂的牛市，反之則是熊市。但期貨市場不會有牛熊市之分，任何一筆期貨的交易都有賺錢和虧錢的兩方，因為個人對未來的看法不同，因此對期貨合約價格的看法也不同，但結果卻只有一個，所以最終總會有人是賺錢的，有人是虧錢的。
期貨的風險高嗎？
有些人可能认为期货交易的风险相对较高，这是因为如果出现亏损，就需要补充保证金。然而，如果你将相对较高的资金用作保证金，你的亏损可能会减少。
以20万保证金和100万保证金操作相同金额的期货交易为例，浮亏之间的差距将达到5倍。如果你拥有足够的资金，那么表面上较大的亏损可能并不会对你造成严重影响。因此，风险的大小实际上取决于保证金金额是否在投资者的闲置资金中占比过大。
在期货交易中，保证金起到了一种安全垫的作用。投资者需了解自己的风险承受能力，选择合适的保证金比例，以平衡潜在亏损和资金需求。一方面，较高的保证金比例能够减少交易头寸的风险，但也可能限制了投资者可以参与的市场范围。另一方面，较低的保证金比例可以扩大投资者的市场参与度，但也会增加交易的杠杆风险。
要明智地管理风险，投资者需要充分了解自己的财务状况，考虑到潜在亏损，并确保保证金水平足够覆盖市场波动。这有助于避免因亏损而被迫追加保证金，或者因过度使用杠杆而承担不必要的风险。综合考虑个人财务实际情况，制定出合理的资金和保证金管理策略，是期货交易成功的重要一环。
什麽樣的人適合期貨交易？
期貨相比於股票最大的優勢就在於交易費比較低，所以期貨適合操作頻繁的人，通過買多和賣空來快速獲取收益。但這不意味著投資者可以無腦操作，沒有根據和憑著一時熱血和想象進行的交易往往都是虧錢的。
零和市場的特點也決定了要想賺錢期貨的投資者需要對市場的變化更為敏銳，因為大家都想賺錢，只有你看準了市場才能賺到別人的錢。在資金只有最低保證金的情況下不要進入期貨交易市場，因為一旦需要繳納保證金不足的話，你的投資節奏就會被打亂。手頭的資金最好高於最低保證金幾倍甚至十幾倍，期貨市場更加適合擁有充足投資資金的投資者。
期貨結語
本次介紹了期貨的基礎知識和市場特點，了解市場交易規則是基礎。作為一名合格的投資者，了解交易規則是遠遠不夠的，要想在期貨交易市場取得預期的利潤，必須得儲備各方面的市場知識，盡可能地熟悉市場的變化規律，這樣才能在變化的交易市場抓住可能的機會。