財務報表之現金流量表是什麼?怎麼看

我們看財經新聞,經常聽說某某公司陷入資金鏈斷裂而破產,這其中有小公司,但也包括很多大公司,比如最近大陸規模最大的房地產公司恆大地產(港股上市)就被曝出資金緊張,正打折甩賣房地產以求自救。那麼我們投資上市公司的時候,怎麼去看一家公司的現金流健康不健康呢,以避免踩雷,主要就是通過財務表報中的現金流量表,那麼現金流量表是什麼呢?

一、現金流量表是什麼

我們知道現金流量表是上市公司三大財務報表之一(另外兩張表是財務狀況表和損益表),它所呈現的是一家公司在一定時期的現金的增減變動情形。怎麼理解這句話呢?

一是現金流量表會告訴你一定的時期這家公司通常擁有多少現金,二是這些現金是通過什麼公司活動增減變動的,比如銷貨之後收進現金會增加公司的現金量,發工資給員工會減少公司的現金,公司償還借款會減少公司的現金,公司發行債券借款會增加公司的現金。

我們看現金流量表之前首先需要有的一個理念是要通過看現金流量表明白一家公司的現金量到底是怎麼變化的以及公司目前擁有多少現金量。

根據上面的定義:一張現金流量表通常分為經營活動產生的現金流變化、投資活動產生的現金流變化、籌資活動產生的現金流變化三個部分。下面我們分別進行介紹。

二、經營活動產生的現金流

任何一家公司都有自己主要經營的業務,而這些經營的業務通常會涉及到現金的收進和支出,從而影響到公司現金的增減變化。

  • 經營活動中涉及到現金增加的項目一般有:銷售商品和提供勞務收到的現金、折舊費用、政府的稅收返還、其他經營活動收到的現金(比如賣東西收到的預付款等)
  • 經營活動中涉及到現金減少的項目一般有:購買商品和接受勞務支付的現金、工資費用、交給政府的稅、其他經營活動支出的現金(比如買東西的預付款等)

在經營活動現金部分的最後通過增加和減少現金的對比就能得出本經營活動活動的現金是增加還是減少了。

三、投資活動產生的現金流

投資活動是企業長期資產的構建和不包括在現金等價物範圍內的投資及其處置項目。

長期投資一般是指固定資產、無形資產、在建工程等期限在一年或一年以上的資產,投資活動不但包括實物資產投資,也包括金融資產投資。

  • 投資活動涉及到現金流出的項目一般有:構建固定資產和無形資產(比如專利權)、投資子公司等
  • 投資活動涉及到現金流入的項目一般有:處置固定資產和無形資產(比如專利權)、賣出子公司等。

在投資活動現金部分的最後通過增加和減少現金的對比就能得出本經營活動活動的現金是增加還是減少了。

四、籌資活動產生的現金流

籌資活動是指導致企業資本及債務規模和構成發生變化的活動,一般就是和股東與債券的變化有關。

  • 籌資活動涉及到現金流出的一般項目有:償還債務、分配股利和利潤等。
  • 籌資活動涉及到現金流入的一般項目有:發行債券、股東注資等。

在籌資活動現金部分的最後通過增加和減少現金的對比就能得出本經營活動活動的現金是增加還是減少了。

現金流量表還有一個項目是匯率變動對現金及現金等價物的影響,為什麼會有這個呢?因為我們知道現在都是全球化經營,很多企業都涉及到進出口貿易還有全球的化的投資,那麼就會擁有一定的外匯和國外子公司,而財務報表一般都以本地貨幣表示的,比如台灣企業是台幣,收到美元的化,美元兌換成台幣就會有匯率變動帶來的影響,這個在現金流量表的籌資活動的淨現金下面顯示。

現金流量表的最後是顯示本期現金三個活動產生的現金流入(增加)或者流出(減少)的現金流入,再加上期初的現金,就能得出截止現金流表時期公司所擁有的全部現金流量表。

通過上面的介紹想必我們已經知道怎麼看上市公司的現金流量表了,簡單來說就是看那些項目增加了公司的現金,那些項目減少了公司的現金,這些項目分為經營活動項目、投資活動項目、籌資活動項目,最後是匯率變動的影響,然後加上期初的現金,就能知道公司擁有多少現金流量表了。

下面我們就來介紹現金流量表的一些用處。

五、現金流量表的用處

1、文章我們提到港股上市的恆大地產,這家公司是大陸規模最大的房地產企業,但是他擁有多少負債呢,7000多億人民幣,差不多是3萬億台幣的債務規模,最近因為現金過少不能償還企業的債務,陷入財務危機,只能通過打折甩賣樓盤來籌集資金。

從恆大地產的新聞我們就可以看出即使一家巨無霸的公司沒有充足的現金來應付企業的現金支出,那麼也會陷入危機,隨時有可能破財倒閉,這家公司在08年金融危機中就因為沒有成功上市籌集足夠的現金,而老闆不得不到香港去求助週大福珠寶的老闆鄭裕彤等人。

企業的支出有時候是剛性的,也就是不得不支出,比如員工的工資,供應商的貨款,到期的債務,假如企業沒有足夠的現金儲備,那麼隨後有可能發生資金鏈斷裂。

2、美國的安然公司,爆發過歷史上最大的財務醜聞,直接導致公司的倒閉,然而當時的安然是世界500強公司,可以說是非常大的公司,那麼為什麼會這樣呢?

這就是有時候看財務報表中的現金總量所蘊藏的危機,比如利潤的增加,原因是多種多樣的,公司可以通過正常的經營活動比如銷售貨物提供現金,有時候也可以通過出賣資產來獲取現金,對於兩者的區別是顯而易見的:因為銷售貨物是企業的正常經營活動,可以循環往復的為公司創造現金流入,但是出賣資產,資產的數量是有限的,不能為公司循現金的項目,當企業資產賣完的一天,那麼也就是公司不能再產生足夠現金流的時候。

3、企業擴大規模,就需要有資金的支持,但是資金的來源是不一樣的,假如企業不能產生足夠的現金流支持企業的規模擴張,而公司是通過舉債來擴張公司的規模,增加公司的現金儲備。那麼剛開始公司通過借錢來增加現金流,支持公司的運轉和規模擴張,但是假如經營活動不能帶來現金流的增加,當借來的錢消耗完畢,需要償還借款的時候,公司就沒有足夠的現金流,那麼公司就會破產。

4、現金流量表能彌補損益表的不足,因為有時候公司利潤增加,但現金量是減少的,比如公司銷售貨物之後,提供了大量的賒銷,賒銷能夠擴大銷售數量,從而使得公司的利潤短期增加,但是是因為賒銷,並不帶來利現金的增加,如果公司最終收不回來賒銷的貨款,產生大量壞賬,就會影響到公司沒有足夠的現金來應付公司的日常運轉。

總之,一個公司需要有足夠的現金來維持公司的運轉,而且還要考慮到發生突發情況,比如金融危機、市場危機等,所以沒有足夠的現金儲備是不行的,其次公司的現金流的變化,通常來說企業日常經營活動產生的現金流才是公司正常運轉的條件。

我們通看現金流量表中各項目的現金的增減情況,就能判斷公司現金增加和減少的來源,從而判斷公司的財務是否健康。

六、結語

通過上面的文章的介紹,想必我們的讀者首先知道怎麼看現金流量表,知道現金流量表是什麼,其次也能夠通過看現金流量表來判斷一家公司現金流是不是正常、是不是健康,從而避免投資遇到陷進,只看到短期,而沒有看到長期。

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